繼德寶地產今年登陸新加坡交易所主板后，位于順德龍江的中國聯塑 集團控股有限公司（下簡稱"中國聯塑"）近日正式登陸香港主板，成為本年度第二家成功上市的佛山企業。

　　中國聯塑是國內最大的塑料管 及管件生產商。據上市當日公布的公開發售結果顯示，中國聯塑以招股價的下限2.6港元定價，預計集資凈額約18.201億港元，其中公開發售錄得超額認購0.99倍，而國際配售僅獲足額認購。掛牌后，中國聯塑股價若能維持在招股價以上，那間接持股權達75%的公司主席兼執行董事黃聯禧身價至少將達58.5億港元（約51.2億元）。

　　國際配售僅獲足額認購

　　根據中國聯塑的招股文件披露，中國聯塑總股本30億股，本次公開發售7.5億新股，占上市后已發行總股本的25%，招股價范圍介乎2.6至3.5港元間，預計集資19.5億-26.25億港元，其中90%為國際配售，10%為香港公開發售。

　　但公開發售結果顯示，中國聯塑公開發售僅獲認購約1.491億股，錄得超額認購約0.99倍，而國際配售僅獲足額認購。

　　有香港證券業人士分析指，由于近月市況不佳，今年已有6家計劃在港上市的企業中途叫停，其中4家更在招股后放棄掛牌。"其中，與聯塑同期招股的世達科技雖然完成招股，但最終因擔心市況不穩，已暫緩上市，因此聯塑可稱得上逆市掛牌。"

　　該人士還指出，根據中國聯塑招股價折算，其市盈率僅在10.6至14.3倍，比在深交所掛牌的內地第二大塑料管道企業偉星股份約21倍的市盈率低。其次，中國聯塑在過去3年盈利錄得持續增長，從2007年的7536萬人民幣升至2009年的6.44億元，并已承諾上市后派息率將不少于25%。

　　大股東集中持股

　　隨著中國聯塑正式掛牌，以定價2.6港元計算，作為大股東的公司主席兼執行董事黃聯禧的身價有望一躍至58.5億港元（約51.2億元）。

　　招股文件顯示，黃聯禧通過100%持有NewFortune公司的股權，而間接持有中國聯塑75%的股份，持股量達22.5億股，屬于高度集中控股。此前佛山另外一家企業志高控股在港上市時，其創辦人李興浩彼時因持股比例達68.48%而遭股民質疑，認為將導致公司管理決策未能完全聽取股民意見。

　　對此，東興證券佛山分析師認為，順德大部分上市企業屬于家族企業。"從招股書可看到，黃聯禧其妻及其妻弟均在公司擔任董事及高管，中國聯塑屬于典型的家族企業，該類企業出現集中控股在情理之中。"分析師表示："與高科技企業不同，家族企業通常較少實行股權激勵，但同屬家族企業的碧桂園目前經營得非常不錯，顯示高度控股不代表公司不能良好發展。"