據統計數據顯示，1-3月份國內PTA(7210,162.00,2.30%)產量約在220余萬噸，進口量估算在160余萬噸，有效供應量在380-385萬噸左右水平。而根據跟蹤的國內聚酯裝置運行負荷情況來看，一季度平均負荷在72.5%左右，以當前2492萬噸的聚酯總產能來核算，對PTA的消耗量約在388萬噸左右。從以上數據我們可以看出，一季度整體供應和需求表現仍略顯緊張，加之通過08年的消耗之后，PTA社會環節流通量較以往正常時候下降80-90萬噸之多，缺乏中間環節的緩沖，使得現貨市場這部分有限的流通量在行情看漲的時候普遍惜售，現貨市場上出現供應緊張局面，從而導致了PTA價格的大幅走高。

　　國際原油近期自二月下旬以來，一路攀升，但筆者認為這只是超跌反彈，并非是需求回升。自去年10月份美國商業原油庫存屢創新高。庫存繼續增加說明仍然是供應大于需求。國際能源署(IEA)上周五表示，2009年全球石油日需求減少240萬桶的報告也說明了市場需求仍弱。而PX的原料MX也是煉油的產物，煉油裝置開工率的下滑令MX產量的大幅減少，直接導致了下游產業鏈的供應不足。這種狀況要在短期內改變預計仍有一定難度。

　　據統計，07年PTA月均產量約82萬噸，PTA負荷較低產量下降，08年產量約為935萬噸左右，相當于月平均產量77.9萬噸左右。而目前聚酯生產負荷仍然無下降的預期，需求仍然相對旺盛，而PTA因PX的供應不足負荷不可能快速提升，后市供應仍以平衡或略有偏緊為主。供應足的現狀在短期內將對PTA的價格產生了極大的支撐。

　　國際金融危機以來，我國的紡織業受到了極大的沖擊，出口訂單大幅萎縮，國內需求又未能有效提升，加上原材料及生產成本明顯提高，紡織企業的形勢變得極為嚴峻。

　　據統計，海關統計：09年2月份，全國進出口總值為1,249.48億美元，同比下降24.9%，貿易順差48.41億美元；1-2月份進出口累計達2,667.66億美元，同比下降27.2%，貿易順差438.85億美元。其中，2月份進口總值684.95億美元，同比下降25.7%，1-2月份累計1,553.25億美元，下降21.1%；2月份出口600.54億美元，同比下降24.1%；1-2月份累計1,114.40億美元，同比下降34.2%。2月份，我國出口紡織品服裝共66.75億美元，較上個月減少85.56億美元，增幅-56.17%，較去年同期大幅下降36.25億美元，同比增速-35.19%。其中紡織紗線、織物及制品單月出口25.63億美元，同比下降32.56%；服裝及衣著附件單月出口41.12億美元，同比增速為-36.74%，與去年同期增速相比下跌24.34個百分點。

　　而今年3月份，我國進出口總值1620.2億美元，同比下降20.9%；其中出口902.9億美元，同比下降17.1%；進口717.3億美元，同比下降25.1%；當月貿易順差185.6億美元，同比增加41.2%。雖然3月份紡織品服裝出口的詳細數據尚未出臺，但在出口形勢總體下降的大環境下，紡織品服裝獨善其身的可能性不是很大。

　　在糟糕煌國際經濟形勢下，貿易保護主義繼續有所抬頭，繼印度宣布從4月起到09月25日為止對從中國，泰國和越南進口的紗線，織物征收反傾銷稅之后，2009年4月3日，土土耳其外貿署函告中國駐土使館經商參處稱，土耳其國內產業申請對華出口的聚酯合成纖維產品(土海關稅號：5503.20.00.00.00)進行反傾銷期中復審調查。由此可見，在今后的出口中，紡織行業仍將遭遇貿易壁壘的困擾。

　　四月份部分裝置動態：

　　停車檢修裝置：韓國S-Oil于4月1日關閉其70萬噸/年的PX裝置，計劃進行45天的檢修，但后又決定延長至75天，重啟時間也將由五月中旬推遲至六月中旬。而青島青島旅游(www.quqingdao.com)(www.quqingdao.com)麗東的裝置也將在四月停車四十天。翔鷺石化160萬噸PTA裝置因PX供應短缺，8日停車檢修，具體開車時間未定。

　　完成停車檢修并開始恢復生產的裝置有：上海石化60萬噸/年的PTA裝置于3月6日關閉；寧波三菱化學位于寧波的60萬噸/年的PTA裝置，該裝置自2月上旬開始停車檢修；寧波逸盛于2月2日停車的一條60萬噸/年的PTA裝置；

　　近期新建成將投產的裝置有：印度三菱將一套PTA裝置建成期由原來的2008年底延遲至2009年一季度。該裝置位于印度Haldia，年產能80萬噸；華聯三鑫一套60萬噸PTA裝置正在檢修中，預計近期開車。

　　供應緊張對目前的行情的影響較大，直接為主力向上拉抬提供了動力。但是，需求不振又制約著PTA的上漲空間，因此，短期PTA有望維持寬幅震蕩的走勢，上方壓力：7000——7300，下方支撐：6500——6300。建議投資者以日內短線交易為主，高拋低吸，來回操作。

　　長期來看，隨著我國PX新裝置的陸續投產，(如：福建煉化，PX產能70萬噸/年，原計劃是在四月底到五月初之間開車。目前盡管已經完成了技術細節設計，但是仍然無法確定具體開機日期；估計要到六月或者七月時才會開始正式投產。中石化上海的60萬噸/年的裝置，也因為建筑材料送達太晚而開啟推遲。中國海洋石油公司五月或六月將進行芳烴裝置試運行，涉及80萬噸/年的PX裝置和13萬噸/年的異構級混合二甲苯裝置。)亞洲地區PX市場供應緊缺的狀態將難以出現。屆時，若下游需求仍未能有效提升的話，將對PTA價格造成較大沖擊。

　　中瑞金融：心痕