對于定制衣柜行業的吸引力，胡昀昀直言：“長期看消費升級，短期看地產回暖。”

根據調查，消費者對于定制衣柜的購買支持率為40%，高于成品衣柜和裝修衣柜的32%、28%。“中國的首次購房群體年齡段偏低，大多在26—30 歲，因此主要的家具購買群體也多為‘80后’、‘90后’。”胡昀昀在研報中指出，“25—35歲人群占家居購買者的59%，這些消費者往往注重獨特個性和品位，而定制衣柜可以很好地滿足其需求，因此備受青睞。”

在胡昀昀看來，定制衣柜這一細分領域之所以能夠超越行業增速，是因為其節約空間和個性化的特點更契合消費者的新需求。

“由于購買力較強以及消費觀念較時尚，一線城市已較認可和接受定制衣柜品牌，這幾年的行業增長也主要由這些區域驅動。根據家居研究中心的調查，北京、上海對定制衣柜的接受度最高。”胡昀昀介紹說，“但部分二線城市以及三、四線城市對定制衣柜的需求尚未得到充分發掘，預計在消費升級的驅動下，低線城市將成為未來重要的增量市場。”

競爭格局未定型

然而，我國定制衣柜行業發展僅十幾年，行業內部競爭仍然處于初級階段。研報指出，定制衣柜行業的快速增長吸引了大量競爭者進入市場，造成了目前中小企業眾多的現象，尤其是在中低端市場，產品同質化嚴重，附加值不高，競爭激烈，中高端產品的競爭環境卻相對寬松。目前，主要的定制衣柜企業集中在廣東、北京、上海和成都四大區域。

以索菲亞、好萊克和歐派為代表的一線品牌知名度較高，產品價格也相對較高;二線品牌則以頂固、史丹利和聯邦高登為主;三線品牌多數在2003年以后成立，價格戰是其常用的競爭策略。

胡昀昀認為，隨著消費者消費理念的日漸成熟，品牌質量已成為其購買家具的重要考慮因素，行業未來的競爭將不再局限于產品和價格，而是轉移至品牌影響力、研發設計能力及綜合服務能力(包括安裝質量、交貨效率等)。

“從短期看，家具銷售增速易受新樓交付的影響。”胡昀昀說，“作為耐用消費品，家具消費主要由喬遷需求驅動，因此與房地產銷售緊密相關，但家具也具備一般消費品的屬性，對家具的購買支出隨著人均收入增長而增長。2010年以來的房地產調控壓低了家具企業的估值，但從去年下半年開始，房地產相關指標均出現好轉。未來一年宏觀政策將維持穩定，房地產銷售的良好增長勢頭可能會成為家具旺銷的有力支撐。”

“索菲亞充分享受了細分行業的快速增長，基于業內第一品牌、快速響應的產能布局和廣泛的經銷商渠道優勢，該公司逐步將品牌內涵從‘定制衣柜’向‘定制家’擴展，持續領跑細分行業，未來三年業績有望年均增長33%。”胡昀昀總結道。