水泥行業:6月24日至6月28日,全國水泥市場價格維持穩定。各地區價格均與上周持平。本周全國水泥庫容比為69%,環比保持穩定。煤炭價格:山西優煤較上周下跌15元/噸,大同混煤較上周下跌10元/噸、山西大混與上周持平。全國水泥煤炭價差上升1/噸,其中,華北、西南地區上升1元/噸,其他地區維持不變。
玻璃行業:6月24日至6月28日,各地玻璃均價上升0.10元/重箱;其中北京、廣州、秦皇島、沈陽、武漢、濟南價格上升0.18-0.62元/重箱(秦皇島漲幅最小,北京漲幅最大),上海價格下跌0.04元/重箱,西安價格下跌1.97元/重箱,成都價格不變;存貨:本周存貨2744萬重箱,環比上周下降11萬重量箱,同比上升0.18%;產線:本周總產線總產線298條,同比增加31條,環比增加2條;新點火2條產線(金晶科技北京一線,600T/D;臺玻鳳陽一線,1200T/D)。
其他建材行業:原材料價格基本維持穩定。
維持行業“買入”評級:
我們本周草根調研了江蘇水泥、混凝土企業,從企業經營情況來看,上半年一直保持平穩,銷量和產能發揮好于去年,不過由于去年基數高,1-4月份水泥價格要低于去年同期,整體來看處于弱復蘇態勢;不過比去年好的是,一是華東今年新增產能較少,尤其是海螺沒有新增產能,有利于企業之間協同,二是煤炭成本要比去年低,有利于盈利改善。
整體來看,行業需求弱復蘇,盈利改善幅度比需求改善幅度大;2季度部分區域盈利彈性將開始顯現,對于優質龍頭公司,比如海螺水泥,目前估值處于歷史最低水平,明顯被低估,現在左側買入即使輸時間也不輸空間。
華新水泥、江西水泥、旗濱集團也比較便宜。
建材行業整體步入低速增長時代,但并不代表所有細分子行業和行業內公司都將低速增長;細分子行業和公司之間的分化將拉大;我們努力尋找有核心競爭力或較好經營模式,今年業績增長有望在30%以上,同時估值具備安全邊際的標的。我們認為長海股份、建研集團、東方雨虹、南玻A均具備這些條件,目前時點維持看好。
風險提示
宏觀經濟繼續下行,新投產能超預期,原材料成本大幅上漲。
玻璃行業:6月24日至6月28日,各地玻璃均價上升0.10元/重箱;其中北京、廣州、秦皇島、沈陽、武漢、濟南價格上升0.18-0.62元/重箱(秦皇島漲幅最小,北京漲幅最大),上海價格下跌0.04元/重箱,西安價格下跌1.97元/重箱,成都價格不變;存貨:本周存貨2744萬重箱,環比上周下降11萬重量箱,同比上升0.18%;產線:本周總產線總產線298條,同比增加31條,環比增加2條;新點火2條產線(金晶科技北京一線,600T/D;臺玻鳳陽一線,1200T/D)。
其他建材行業:原材料價格基本維持穩定。
維持行業“買入”評級:
我們本周草根調研了江蘇水泥、混凝土企業,從企業經營情況來看,上半年一直保持平穩,銷量和產能發揮好于去年,不過由于去年基數高,1-4月份水泥價格要低于去年同期,整體來看處于弱復蘇態勢;不過比去年好的是,一是華東今年新增產能較少,尤其是海螺沒有新增產能,有利于企業之間協同,二是煤炭成本要比去年低,有利于盈利改善。
整體來看,行業需求弱復蘇,盈利改善幅度比需求改善幅度大;2季度部分區域盈利彈性將開始顯現,對于優質龍頭公司,比如海螺水泥,目前估值處于歷史最低水平,明顯被低估,現在左側買入即使輸時間也不輸空間。
華新水泥、江西水泥、旗濱集團也比較便宜。
建材行業整體步入低速增長時代,但并不代表所有細分子行業和行業內公司都將低速增長;細分子行業和公司之間的分化將拉大;我們努力尋找有核心競爭力或較好經營模式,今年業績增長有望在30%以上,同時估值具備安全邊際的標的。我們認為長海股份、建研集團、東方雨虹、南玻A均具備這些條件,目前時點維持看好。
風險提示
宏觀經濟繼續下行,新投產能超預期,原材料成本大幅上漲。
