以風電和光伏為代表的清潔能源行業的低迷狀態影響到PE的投資熱情。近日發布的數據顯示，2012年上半年，國內清潔能源VC/PE投資金額較往年大幅縮水，投資案例數未達到近四年來任何一年的一半。盡管如此，接受記者采訪的眾多PE界知名人士還是看好清潔能源在國內的長遠發展前景，行業寒冬下，他們在深挖各細分領域的潛在投資良機。

與企業一起“貓冬”

據統計，2012年上半年，中國清潔能源領域共披露VC/PE投資26起，所披露的投資金額為2.94億美元，相對2011年全年165起、涉及金額26.59億美元的輝煌戰績，2012年上半年的表現可謂大幅縮水。清潔能源受到的冷遇給了PE界重新審視行業發展前景的機會，對于他們來說，面對行業的不景氣，他們寧愿選擇與企業一起“貓冬”。

哈德森資本是一家專注于清潔能源、清潔技術的私募基金，管理規模超過10億美元。其中國主管合伙人沈忠民對中國證券報記者表示，光伏產業正在經歷一場真正的“饑餓游戲”，一場生存游戲。他認為，自2005年至2008年，中國很多投資人賺到了一筆錢，但2008年以后冬天的趨勢已經顯現。“光伏產業的冬天真的冷，企業發現自己的財務狀況很差，而且很孤獨。”他說。

德同資本創始合伙人邵俊表示，2005年德同資本以每股5美元投資無錫尚德，一年之后上市，德同資本在每股40美元的價格退出，獲得20倍回報。但現在光伏行業一夜回到解放前，中國的太陽能產能超過全球新裝機的能量，嚴重過剩。4000家企業只有3家到4家是在盈虧平衡附近徘徊，其他全部虧損。

尋新熱點做早期投入

盡管行業大背景不容樂觀，但清潔能源在國內仍有長遠發展前景，這是眾多PE界知名人士的共識。只不過，大家的投資興趣點已發生轉移，而且，產業中萌生的一些新的投資“藍海”也給了他們不急于求成，著眼做早期投資的機遇。

青云創投合伙人李立偉對中國證券報記者表示，人類面臨化石能源枯竭的趨勢，國家面臨的環境挑戰也沒有減少，清潔技術領域會有很節能多機會。

常春藤資本創始合伙人夏朝陽認為，以光伏為例，未來的投資“藍海”將不會局限于目前從多晶硅到拉片、電池、組件的傳統產業鏈，做系統集成技術和市場開拓能力強的投資項目可能機會更多。“未來3到5年，誰有比較強的設計基礎、比較強的工程施工技術、比較強的運營能力，誰就更容易獲得資本青睞。”他說。