今年上半年，鋼鐵下游行業產銷節奏普遍繼續放緩，對鋼材的需求繼續維持弱勢，這對下半年鋼市的影響也不容忽視。

下游企業訂單萎縮加劇供需矛盾

下游企業訂單萎縮加劇供需矛盾表現在：一方面，鋼廠合同組織、落實困難，鋼廠出現訂單不足的狀況，庫存壓力增大。一些大鋼廠甚至通過托盤、分包等手段以現貨形式消化資源，這讓訂期貨的廠商意見較大，鋼廠通過低價現貨放盤，進一步打壓了市場價格，讓下游和鋼貿商蒙受更多損失，供需雙方之間矛盾加大。在價格在不斷下滑的形勢下，訂期貨的意愿越來越差，最終出現了期貨、現貨搭配訂貨或者干脆“吃現貨”的現象。另一方面，鋼廠通過暗補、連續訂貨優惠等措施刺激訂貨，但客觀上加速了同規格材質的產品到不同用戶手中的成本差異很大。且鋼廠表面上的價格政策無太大意義，且加速了鋼廠之間的競爭和用戶對鋼廠的不信任。筆者認為，供需矛盾在行情一路下滑的過程中不斷加大，要緩解這一矛盾，還需要鋼廠改變定價政策和訂貨模式。

制造業持續不景氣將制約鋼鐵需求

從目前下游用鋼量上來看，2011年，機械、汽車、電力、造船、家電用鋼量達到2.52億噸水平，占整個鋼材需求量的39.5%左右。除去建筑類用材，整個工業用鋼材約3.12億噸，占整個需求的48.7%左右。但是這些行業今年的需求增長多數為5%~10%，甚至有的行業更低。盡管最新公布的6月份 PMI為50.2%，比5月份回落0.2%，但是仍然創7個月以來的新低，其中大型企業PMI為50.6%，比5月份回落0.5個百分點;新訂單指數為 49.2%，比5月份下降0.6%，連續兩個月低于臨界點。這些表明制造業市場需求繼續回落。

下游行業不景氣不僅來源于歐債危機造成的西方經濟體衰退，還來自于國內經濟形勢惡化、成本上升、公司利潤虧損。顯然，國際經濟低迷已嚴重影響了家電、機械、造船、機電等行業的出口訂單，反映出經濟走勢仍具有不確定性。據統計，今年前5個月，受全球航運市場低迷影響，中國第一造船大省江蘇的新接訂單量同比下降了61.7%。企業下半年出口形勢仍不容樂觀。

在外貿普遍低迷的情況下，內需也表現疲軟。企業在勞動力、原材料、融資成本等一系列成本大幅上升的壓力下，再加上訂單下滑，產銷節奏放緩，盈利能力不能保障，出現利潤持續下滑甚至虧損。投資拉動、釋放流動性等一系列措施的效果顯然需要一段時間才能顯現。但是光通過采取貨幣政策救市遠遠不夠，企業也要減負，包括稅率的調整。不然，即便給企業投資1000萬元，企業仍沒有訂單，甚至連盈利都保證不了，依舊不能形成良性運轉。

改善鋼鐵行業弱勢疲軟局面重在維持供需平衡

改善供需矛盾單靠鋼廠減產是遠遠不夠的。在目前環境下，鋼廠減產、限產還面臨較多阻力，涉及到體制問題、利益格局分配問題和鋼廠自身的調節能力。另外，中國鋼廠分布廣泛，廠家眾多，減產、限產協調起來很難。但不管是鋼廠主動減產、限產還是被動減產、限產，只要產量能減下來一些就會對鋼價運行有利。從需求角度看，鋼鐵下游產業的低迷和經濟下滑是緊密聯系在一起的。不穩定經濟，不刺激需求，很難讓鋼鐵行業從長期低迷中擺脫出來。

從目前看，央行通過“逆回購”，降準降息等手段，緩解了下游企業融資壓力。盡管國家在產業政策上也推出了家電、汽車能效補貼等措施，但是企業的經營成本仍然不低，盈利能力得不到保障，還要推出進一步的財政措施等。世界主要經濟體都在逐漸走向刺激經濟的軌道，隨著國內各項政策的深入，我們有理由相信經濟底部已經不遠了。